Il mercato azionario indiano è influenzato da tre fattori principali: il prezzo internazionale del greggio, il prezzo dell'oro e i tassi di cambio. L'India importa circa l'80% del greggio dal mercato internazionale. Numerosi cambiamenti eclatanti nei prezzi del petrolio generano uno shock sui tassi di inflazione che, di conseguenza, scuote il mercato azionario. Anche in questo caso, gli investitori si preoccupano meno dei mercati azionari rispetto all'investimento in oro, grazie alla tendenza al rialzo dei prezzi dell'oro, senza panico e senza perdite potenziali. Ancora una volta, gli aumenti e le diminuzioni dei tassi di cambio influenzano il commercio internazionale e, di conseguenza, il mercato azionario. Il presente lavoro di ricerca si basa esclusivamente su dati secondari raccolti dal database BSE, dal database NSE, dal database Index Mundi, dai registri della RBI e dal database del World Gold Council per il periodo compreso tra il 1991 (1° gennaio) e il 2013 (31 dicembre) con 5541 osservazioni. Per l'analisi dello studio sono stati utilizzati il test delle radici unitarie di Augmented Dickey Fuller (ADF), il test delle radici unitarie di Philips-Perron (PP), le statistiche di correlazione, il modello di regressione lineare, il test di cointegrazione di Johansen e il test di causalità di Granger.