Bewertung von Nutzholzvermögen in den Vereinigten Staaten
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Die Besitzverhältnisse für Holzland in den Vereinigten Staaten haben sich in den letzten Jahrzehnten dramatisch verändert. Integrierte Waldproduktfirmen haben ihre Waldflächen veräußert, während Organisationen zur Verwaltung von Waldlandinvestitionen (TIMOs) aktive Käufer waren. Die Rendite von Holzland hat drei Triebkräfte: das biologische Wachstum, den Holzpreis und den Bodenpreis. Das biologische Wachstum kann konsistent geschätzt werden, der Landpreis ist mit der Inflation korreliert, während der Holzpreis höchst unvorhersehbar bleibt. Im ersten Teil dieses Buches werden die Ho...
Die Besitzverhältnisse für Holzland in den Vereinigten Staaten haben sich in den letzten Jahrzehnten dramatisch verändert. Integrierte Waldproduktfirmen haben ihre Waldflächen veräußert, während Organisationen zur Verwaltung von Waldlandinvestitionen (TIMOs) aktive Käufer waren. Die Rendite von Holzland hat drei Triebkräfte: das biologische Wachstum, den Holzpreis und den Bodenpreis. Das biologische Wachstum kann konsistent geschätzt werden, der Landpreis ist mit der Inflation korreliert, während der Holzpreis höchst unvorhersehbar bleibt. Im ersten Teil dieses Buches werden die Holzpreise in 12 südlichen Holzregionen mit Hilfe verschiedener Zeitreihenmodelle modelliert und prognostiziert. Der zweite Teil untersucht die finanzielle Performance von Waldlandinvestitionen in den USA in Form von Private- und Public-Equity-Beteiligungen, wobei sowohl parametrische als auch nicht-parametrische Asset-Ricing-Ansätze verwendet werden. Der letzte Teil untersucht die Optionswerte von Investition, Einmottung, Reaktivierung und Aufgabe in einer hypothetischen südlichen Kieferplantage unter Verwendung des Contingent Claims-Ansatzes. Die Ergebnisse können Investoren dabei helfen, kommerzielle Waldbestände in den USA besser zu verstehen.
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