In der vorliegenden Studie wird ein kapitalmarktorientierter Ansatz zur Risikobestimmung vorgestellt, der die Bilanz als ein Portfolio von Investitionen und Finanzierungen in den Mittelpunkt stellt und zeigt, dass die Unternehmensrisiken linear von den einzelnen Geschäftsaktivitäten bzw. Bilanzpositionen abhängen.