Der Markt für Alternative Investments
Möglichkeiten, Risiken und Perspektiven
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universität Mannheim (Betriebswirtschaftslehre), Veranstaltung: ABWL und Internationales Management, Prof. Dr. Manfred Perlitz, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Problemstellung:Der Markt für Alternative Investments hat in den letzten Jahren ein erhöhtes Maß an Aufmerksamkeit erfahren. Ein Grund hierfür ist die Tatsache, dass einige Assetklassen in kurzer Zeit rasant gewachsen sind. So hat sich beispielsweise das in Hedge Fonds investierte Vermögen zwischen 1999 und 2004 auf eine geschät...
Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universität Mannheim (Betriebswirtschaftslehre), Veranstaltung: ABWL und Internationales Management, Prof. Dr. Manfred Perlitz, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Problemstellung:
Der Markt für Alternative Investments hat in den letzten Jahren ein erhöhtes Maß an Aufmerksamkeit erfahren. Ein Grund hierfür ist die Tatsache, dass einige Assetklassen in kurzer Zeit rasant gewachsen sind. So hat sich beispielsweise das in Hedge Fonds investierte Vermögen zwischen 1999 und 2004 auf eine geschätzte Summe von 950 Milliarden US-Dollar verdoppelt. Auch die lang anhaltende Baisse am Aktienmarkt und das dauerhaft niedrige Zinsniveau haben Investoren veranlasst sich mit alternativen Anlageformen auseinander zu setzen.
Hinzu kommt, dass viele Anlageprodukte erst in den letzten Jahren entwickelt worden sind, sodass sich Investoren einem völlig neuen Spektrum an Möglichkeiten gegenüber sehen. Beispielsweise haben große Rückversicherer auf das vermehrte Auftreten von Naturkatastrophen reagiert und bieten Anlegern seit einiger Zeit die Möglichkeit in so genannte Katastrophenbonds zu investieren. So nutzt auch die Münchener Rück diese neuartige Möglichkeit der Verbriefung von Naturkatastrophenrisiken und hat erst Ende 2005 eine Katastrophenanleihe emittiert, die an das Auftreten von Wirbelstürmen gekoppelt ist.
Neben vielen positiven Schlagzeilen haben auch Negativbeispiele zu der gesteigerten öffentlichen Wahrnehmung beigetragen. Bspw. stellte 1998 die Schieflage des Long Term Capital Management Hedge Fonds eine echte Bedrohung für die Stabilität des Finanzsektors dar. Nur die Intervention zahlreicher namhafter Investment Banken und der Federal Reserve Bank of New York sicherte die Integrität und Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte.
Alternative Investments stellen ein Anlagesegment dar, das oft nur recht unscharf von den traditionellen Anlageformen abgegrenzt wird. Im Allgemeinen fallen Anlagemöglichkeiten, die nicht den traditionellen Investments am Aktien-, Anleihen- und Geldmarkt zu geordnet werden können, in die Rubrik der Alternativen Investments. Als Folge davon findet sich eine große Anzahl zum Teil sehr verschiedener Investmentmöglichkeiten in diesem Segment wieder. Anleger sehen sich folglich mit sehr unterschiedlichen und teilweise komplexen Teilmärkten und Anlagemöglichkeiten konfrontiert.
Ein bedeutender Aspekt Alternativer Investments ist ein verändertes Chancen/Risiken-Profil im Vergleich zu herkömmlichen Anlageformen. Sowohl nicht-traditionelle Anlageformen, die relativ neu auf dem Markt sind und sich erst in den letzten Jahren zu einer eigenen Assetklasse entwickelt haben, als auch solche, die schon seit Jahrzehnten existieren, ermöglichen Investoren neue Chancen und Möglichkeiten. Doch aufgrund der Verschiedenheit zu traditionellen Anlagen bergen alternative Anlageprodukte eben auch spezifische Risiken, derer sich Investoren bewusst sein müssen.
Neben den angeführten Problemfeldern ergibt sich die interessante Fragestellung, wie sich die Märkte für einzelne alternative Assetklassen in den letzten Jahren entwickelt haben und wie sie sich in naher Zukunft entwickeln werden. Wird sich das Interesse weiter erhöhen oder ist in einzelnen Segmenten schon eine Sättigung erreicht? In welchem Ausmaß werden institutionelle Anleger und Asset Management Unternehmen in Zukunft in dieses Segment investieren und in welchem Maße werden sie überhaupt Alternative Investments für ihre Portfolios berücksichtigen? Hierbei taucht die Frage auf, ob und inwieweit diese Entwicklung in einzelnen Regionen der Welt unterschiedlich verläuft.
Der Bereich der Alternativen Investments stellt somit aufgrund seiner gesteigerten öffentlichen Wahrnehmung, seines schnellen Wachstums, seiner Vielseitigkeit sowie seiner zahlreichen, teilweise exotischen Produktinnovationen ein ...
Der Markt für Alternative Investments hat in den letzten Jahren ein erhöhtes Maß an Aufmerksamkeit erfahren. Ein Grund hierfür ist die Tatsache, dass einige Assetklassen in kurzer Zeit rasant gewachsen sind. So hat sich beispielsweise das in Hedge Fonds investierte Vermögen zwischen 1999 und 2004 auf eine geschätzte Summe von 950 Milliarden US-Dollar verdoppelt. Auch die lang anhaltende Baisse am Aktienmarkt und das dauerhaft niedrige Zinsniveau haben Investoren veranlasst sich mit alternativen Anlageformen auseinander zu setzen.
Hinzu kommt, dass viele Anlageprodukte erst in den letzten Jahren entwickelt worden sind, sodass sich Investoren einem völlig neuen Spektrum an Möglichkeiten gegenüber sehen. Beispielsweise haben große Rückversicherer auf das vermehrte Auftreten von Naturkatastrophen reagiert und bieten Anlegern seit einiger Zeit die Möglichkeit in so genannte Katastrophenbonds zu investieren. So nutzt auch die Münchener Rück diese neuartige Möglichkeit der Verbriefung von Naturkatastrophenrisiken und hat erst Ende 2005 eine Katastrophenanleihe emittiert, die an das Auftreten von Wirbelstürmen gekoppelt ist.
Neben vielen positiven Schlagzeilen haben auch Negativbeispiele zu der gesteigerten öffentlichen Wahrnehmung beigetragen. Bspw. stellte 1998 die Schieflage des Long Term Capital Management Hedge Fonds eine echte Bedrohung für die Stabilität des Finanzsektors dar. Nur die Intervention zahlreicher namhafter Investment Banken und der Federal Reserve Bank of New York sicherte die Integrität und Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte.
Alternative Investments stellen ein Anlagesegment dar, das oft nur recht unscharf von den traditionellen Anlageformen abgegrenzt wird. Im Allgemeinen fallen Anlagemöglichkeiten, die nicht den traditionellen Investments am Aktien-, Anleihen- und Geldmarkt zu geordnet werden können, in die Rubrik der Alternativen Investments. Als Folge davon findet sich eine große Anzahl zum Teil sehr verschiedener Investmentmöglichkeiten in diesem Segment wieder. Anleger sehen sich folglich mit sehr unterschiedlichen und teilweise komplexen Teilmärkten und Anlagemöglichkeiten konfrontiert.
Ein bedeutender Aspekt Alternativer Investments ist ein verändertes Chancen/Risiken-Profil im Vergleich zu herkömmlichen Anlageformen. Sowohl nicht-traditionelle Anlageformen, die relativ neu auf dem Markt sind und sich erst in den letzten Jahren zu einer eigenen Assetklasse entwickelt haben, als auch solche, die schon seit Jahrzehnten existieren, ermöglichen Investoren neue Chancen und Möglichkeiten. Doch aufgrund der Verschiedenheit zu traditionellen Anlagen bergen alternative Anlageprodukte eben auch spezifische Risiken, derer sich Investoren bewusst sein müssen.
Neben den angeführten Problemfeldern ergibt sich die interessante Fragestellung, wie sich die Märkte für einzelne alternative Assetklassen in den letzten Jahren entwickelt haben und wie sie sich in naher Zukunft entwickeln werden. Wird sich das Interesse weiter erhöhen oder ist in einzelnen Segmenten schon eine Sättigung erreicht? In welchem Ausmaß werden institutionelle Anleger und Asset Management Unternehmen in Zukunft in dieses Segment investieren und in welchem Maße werden sie überhaupt Alternative Investments für ihre Portfolios berücksichtigen? Hierbei taucht die Frage auf, ob und inwieweit diese Entwicklung in einzelnen Regionen der Welt unterschiedlich verläuft.
Der Bereich der Alternativen Investments stellt somit aufgrund seiner gesteigerten öffentlichen Wahrnehmung, seines schnellen Wachstums, seiner Vielseitigkeit sowie seiner zahlreichen, teilweise exotischen Produktinnovationen ein ...
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