Este estudo investiga as dimensões éticas da prática da governação empresarial no sector público e nas empresas privadas do Gana. Visa compreender os fenómenos das práticas de governação neste contexto e examinar as suas implicações para os bons sistemas de governação empresarial no Gana. Utilizando metodologia teórica fundamentada, foram recolhidos dados de 28 entrevistas semi-estruturadas com conselhos de administração e funcionários superiores, e discussões de grupo de 9 participantes, principalmente directores e funcionários envolvidos com o sistema de governação empresarial do Gana. As entrevistas foram informadas pelo inquérito sobre as práticas de governação. Através do método comparativo constante de codificação aberta de entrevistas, surgiram categorias que foram subsumidas em categorias principais durante a codificação axial. Isto constituiu a base para a codificação selectiva que identificou a categoria principal e as suas relações com as subcategorias, e verificou para desenvolver a teoria substantiva dos sistemas de governação empresarial. A teoria substantiva demonstra que os sistemas de governação empresarial são construídos socialmente e, como tal, a compreensão do comportamento do conselho de administração é vital para compreender a forma como a governação empresarial é praticada.