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Este libro examina las pruebas presentadas en Gali y Gertler (1999) sobre si la Curva de Phillips neokeynesiana describe adecuadamente la dinámica de la inflación en Estados Unidos. Estimando la Nueva Curva Keynesiana de Phillips mediante el Método Generalizado de Momentos (GMM), este trabajo encuentra una falta de "Inercia de Inflación" suficiente para probar la necesidad de la Curva Híbrida y considera que la Curva Puramente Prospectiva es más adecuada para asociar al actual entorno inflacionista estadounidense. El análisis considera que el uso de variables de brecha de producción es más acertado que el uso propuesto de la participación de la renta del trabajo como indicador del coste marginal real. En concreto, este documento considera que el uso de la brecha de producción filtrada por Hodrick-Prescott es sólido a la hora de establecer una relación significativa con respecto a la inflación, al tiempo que coincide con los datos de las encuestas. Los resultados parecen ser mucho más favorables cuando se utilizan las Expectativas de Inflación de la Encuesta en lugar de la más popular Formulación de Expectativas Racionales. Por último, este documento reconoce la existencia de una paradoja empírica, ya que la teoría favorece el uso de la participación de la mano de obra, aunque los resultados empíricos favorecen el uso de la brecha de producción.