Durch die aktuelle Finanzmarktkrise und weltweite Firmeninsolvenzen wird das Thema der Frühwarnsysteme immer wichtiger. Die Vergangenheit zeigt, dass Wirtschaftskrisen wiederkehrende Phänomene sind und immer wieder auftreten. Die Autorin Antje Rühl geht daher in ihrer Arbeit zunächst auf der Thema Unternehmenskrisen ein. Es werden Ursachen für das Entstehen einer solchen Krise definiert und ein typischer Verlauf sowohl grafisch als auch schriftlich dargestellt. Des Weiteren wird darauf eingegangen, welche Wirkungen und Folgen eine Unternehmenskrise birgt. Aus diesem Kontext abgeleitet, wird die Rolle des Risikomanagements definiert und verschiedene Generationen von Frühwarnsystemen erläutert. Financial Covenants stellen eines dieser Systeme dar und werden im Rahmen dieser Arbeit sowohl aus der Investoren- als auch aus der Unternehmenssicht dargestellt. Zu diesem Zweck wurden fünf Experteninterviews sowohl in Banken als auch Unternehmen geführt und ausgewertet und bilden somit denempirischen Teil dieser Arbeit.