Actualmente, a taxa de câmbio é um instrumento importante da política económica de um país. É considerada hoje simultaneamente um meio de regulação monetária e um instrumento por excelência para a competitividade externa de um país. Marrocos é um dos países com um chamado regime de taxa de câmbio "fixa" ligada a um cabaz de moedas 40% dólar e 60% euro. Hoje, Marrocos pretende adoptar um regime flutuante em Junho de 2017. De facto, a questão que se coloca hoje é saber que tipo de regime flutuante será. Estará Marrocos pronto para a transição de um regime fixo para um regime flutuante? À luz disto, este projecto explora o processo de flexibilidade cambial, ou seja, as medidas postas em prática pelo BAM para acompanhar esta mudança. O nosso estudo aborda o impacto do regime de taxa de câmbio flutuante na economia marroquina. Além disso, estamos também interessados no caso do Egipto, a fim de comparar o grau de controlo desta transição entre os dois países. Os nossos resultados confirmam que esta nova reforma traz vantagens abstractas e incertas, enquanto os seus efeitos perversos parecem óbvios e certos.