I covered warrant sono strumenti finanziari derivati che conferiscono il diritto di acquistare (covered warrant call) o di vendere (covered warrant put) un'azione o un'altra attività finanziaria, chiamata sottostante, o underlying, a un prezzo prestabilito, lo strike price, contro il pagamento di un premio alla o entro la data di scadenza, a seconda che si tratti rispettivamente di covered warrant di stile europeo o americano. Si distinguono, infatti, covered warrant di stile europeo, che consentono di esercitare il diritto solo alla scadenza, e covered warrant di stile americano, che consentono l'esercizio del diritto in ogni momento, dal primo giorno di negoziazione fino alla data di scadenza. I covered warrant rappresentano un'evoluzione dei tradizionali warrant. I Warrant sono emessi da società per azioni nell'ambito di un aumento di capitale condizionato, e sono quasi sempre abbinati a un'obbligazione (si parla, infatti, di obbligazione cum warrant). Tali strumenti si riferiscono ad azioni di nuova emissione. Con l'esercizio del warrant la società aumenta il capitale proprio e il numero delle azioni in circolazione. A emettere covered warrant sono soprattutto le banche o loro società affiliate. Questi warrant hanno come sottostante attività già negoziate su diversi mercati.I covered warrant possono avere come sottostante le seguenti attività finanziarie: -Azioni italiane o estere a elevata liquidità quotate in Borsa in Italia o in un altro stato.-Titoli di Stato a elevata liquidità negoziati sui mercati regolamentati.-Tassi di interesse ufficiali o generalmente utilizzati sul mercato dei capitali.-Valute, la cui parità di cambio sia rilevata con continuità dalle autorità.-Indici o panieri di indici, notori e caratterizzati da trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione.-Materie prime, quali oro, petrolio, caffè.
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