L'INTERNATIONALISATION DES ENTREPRISES ET LA FERMETURE DU CAPITAL
Une étude sur le retrait de la cote sur le marché brésilien
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La proposition consiste à analyser la relation entre le degré d'internationalisation des entreprises et la probabilité de radiation de la cote. Selon la théorie de l'internalisation, étant donné les avantages que l'internationalisation apporte à l'organisation, sa relation avec la tendance à sortir du marché boursier serait négative. Comme hypothèse alternative, la relation positive est basée sur la théorie de l'agence, étant donné la séparation géographique entre les actionnaires et les dirigeants et, par conséquent, la difficulté du contrôle.Le modèle de base développé...
La proposition consiste à analyser la relation entre le degré d'internationalisation des entreprises et la probabilité de radiation de la cote. Selon la théorie de l'internalisation, étant donné les avantages que l'internationalisation apporte à l'organisation, sa relation avec la tendance à sortir du marché boursier serait négative. Comme hypothèse alternative, la relation positive est basée sur la théorie de l'agence, étant donné la séparation géographique entre les actionnaires et les dirigeants et, par conséquent, la difficulté du contrôle.Le modèle de base développé par Pour et Lasfer (2013) a été utilisé, auquel ont été ajoutés des proxys d'internationalisation et de crise, en considérant également les ajustements nécessaires au contexte brésilien. La période de 2006 à 2014 a été analysée, en considérant les entreprises actives et inactives de la Bovespa.Les résultats indiquent une signification négative entre le degré d'internationalisation et la sortie des marchés de capitaux, attestant que les bénéfices générés par l'internationalisation de l'entreprise se traduisent par des différentiels qui réduisent la probabilité de radiation. On ne peut cependant pas ignorer ces effets sur l'environnement de gouvernance du pays, dont on a également noté une relation positive pour la radiation.
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