Les dirigeants sont-ils plus enclins à fractionner leurs actions s'ils risquent d'en tirer un avantage personnel ? Plus la rémunération variable est importante, c'est-à-dire plus une rémunération représente une option d'achat sur l'action, plus les dirigeants sont enclins à fractionner les actions de l'entreprise. En raison de l'augmentation du prix de l'action et de la volatilité consécutive à une division des actions, les PDG peuvent augmenter la valeur de leurs paquets d'options en divisant les actions de l'entreprise, car cela envoie un signal crédible au marché. En me concentrant sur le comportement des PDG en matière d'exercice d'options sur actions, je fournis une première preuve que les dirigeants utilisent la division des actions pour temporiser les exercices d'options.