Strukturierte Produkte
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universität zu Köln (Wirtschafts- und Sozialwissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Zusammenfassung:Vielfach wird den Emittenten mangelnde Transparenz vorgeworfen. Durch immer komplexere Produkte wird die Überprüfung der Angemessenheit der Preise und die Bewertung strukturierter Produkte erschwert. Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, die verschiedenen Arten von strukturierten Produkten vorzustellen sowie Strukturierungs- und Bewertungsmöglichkeiten zu erklären. Im Ergebnis sol...
Diplomarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universität zu Köln (Wirtschafts- und Sozialwissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Zusammenfassung:
Vielfach wird den Emittenten mangelnde Transparenz vorgeworfen. Durch immer komplexere Produkte wird die Überprüfung der Angemessenheit der Preise und die Bewertung strukturierter Produkte erschwert. Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, die verschiedenen Arten von strukturierten Produkten vorzustellen sowie Strukturierungs- und Bewertungsmöglichkeiten zu erklären. Im Ergebnis soll festgestellt werden, ob die beobachteten Emissionspreise der Emittenten mit den theoretisch ermittelten fairen Werten übereinstimmen oder ob Fehlbewertungen zuungunsten der Investoren vorliegen. Die den Produkten inhärenten Risiken sollen aufgezeigt werden.
Zunächst wurde dazu der in dieser Arbeit verwendete Begriff Strukturierte Produkte themenadäquat abgegrenzt und definiert. In einem zweiten Schritt (Kapitel 2) werden die Basisinstrumente vorgestellt, aus deren Kombination strukturierte Produkte konstruiert werden. Es wird aufgezeigt, wie deren faire Werte analytisch ermittelt werden können. Ohne das Verständnis der grundlegenden Anlageformen lassen sich Funktionsweise und Bewertung von strukturierten Produkten nur schwer nachvollziehen.
Der zweite Teil (Kapitel 3, 4 und 5) bildet den Schwerpunkt dieser Arbeit. Zunächst werden die wesentlichen Charakteristika der verschiedenen strukturierten Produkte in Anlehnung an die in Kapitel 1.3 präsentierte Typologie vorgestellt. Anschließend erfolgt die Bewertung von strukturierten Produkten anhand ausgewählter Beispiele durch Ermittlung eines Gleichgewichtspreises. Daran anschließend wird in Sensitivitätsanalysen der Einfluss verschiedener Einflussfaktoren auf den theoretisch fairen Preis analysiert.
Nachdem in den ersten Kapiteln das Verständnis für die strukturierten Produkte vermittelt wurde, erfolgt in einem dritten Schritt die Darstellung der Motive für die Emission bzw. für den Kauf von strukturierten Produkten. Abschließend werden in Kapitel 7 die Erkenntnisse der Arbeit zusammengefasst und Schlussfolgerungen gezogen.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisIII
Tabellenverzeichnis.IV
Abkürzungsverzeichnis.VI
SymbolverzeichnisVIII
1.Einführung1
1.1Ausgangslage1
1.2Begriffsbestimmung und thematische Abgrenzung2
1.3Klassifizierung der strukturierten Produkte5
1.4Zielsetzung und Aufbau6
2.Grundlagen8
2.1Bewertungsmethodik8
2.2Grundlagen der Kassainstrumente10
2.3Grundlagen der Optionstheorie11
2.4Exotische Optionen16
2.5Einflussfaktoren22
3.Strukturierte Produkte mit sicherer Kapitalrückzahlung26
3.1Produkte mit unbegrenztem Gewinnpotential27
3.2Produkte mit begrenztem Gewinnpotential28
4.Strukturierte Produkte mit unsicherer Kapitalrückzahlung29
4.1Produkte mit laufendem Ertrag29
4.2Produkte ohne laufenden Ertrag31
4.3Modifizierte Produkte33
4.4Bandbreiten-Produkte34
4.5Hebel-Produkte35
5.Die Bewertung von strukturierten Produkten38
5.1Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit sicherer Kapitalrückzahlung und unbegrenztem Gewinnpotential405.2Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit sicherer Kapitalrückzahlung und begrenztem Gewinnpotential47
5.3Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit unsicherer Kapitalrückzahlung und laufendem Ertrag52
5.4Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit unsicherer Kapitalrückzahlung und ohne laufenden Ertrag57
5.5Konstruktion und Analyse von Doppel-Discount-Zertifikaten60
5.6Konstruktion und Analyse von Bandbreiten-Produkten63
5.7Konstruktion und Analyse von Hebel-Produkten68
6.Kosten-/Nutzenanalys...
Vielfach wird den Emittenten mangelnde Transparenz vorgeworfen. Durch immer komplexere Produkte wird die Überprüfung der Angemessenheit der Preise und die Bewertung strukturierter Produkte erschwert. Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, die verschiedenen Arten von strukturierten Produkten vorzustellen sowie Strukturierungs- und Bewertungsmöglichkeiten zu erklären. Im Ergebnis soll festgestellt werden, ob die beobachteten Emissionspreise der Emittenten mit den theoretisch ermittelten fairen Werten übereinstimmen oder ob Fehlbewertungen zuungunsten der Investoren vorliegen. Die den Produkten inhärenten Risiken sollen aufgezeigt werden.
Zunächst wurde dazu der in dieser Arbeit verwendete Begriff Strukturierte Produkte themenadäquat abgegrenzt und definiert. In einem zweiten Schritt (Kapitel 2) werden die Basisinstrumente vorgestellt, aus deren Kombination strukturierte Produkte konstruiert werden. Es wird aufgezeigt, wie deren faire Werte analytisch ermittelt werden können. Ohne das Verständnis der grundlegenden Anlageformen lassen sich Funktionsweise und Bewertung von strukturierten Produkten nur schwer nachvollziehen.
Der zweite Teil (Kapitel 3, 4 und 5) bildet den Schwerpunkt dieser Arbeit. Zunächst werden die wesentlichen Charakteristika der verschiedenen strukturierten Produkte in Anlehnung an die in Kapitel 1.3 präsentierte Typologie vorgestellt. Anschließend erfolgt die Bewertung von strukturierten Produkten anhand ausgewählter Beispiele durch Ermittlung eines Gleichgewichtspreises. Daran anschließend wird in Sensitivitätsanalysen der Einfluss verschiedener Einflussfaktoren auf den theoretisch fairen Preis analysiert.
Nachdem in den ersten Kapiteln das Verständnis für die strukturierten Produkte vermittelt wurde, erfolgt in einem dritten Schritt die Darstellung der Motive für die Emission bzw. für den Kauf von strukturierten Produkten. Abschließend werden in Kapitel 7 die Erkenntnisse der Arbeit zusammengefasst und Schlussfolgerungen gezogen.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisIII
Tabellenverzeichnis.IV
Abkürzungsverzeichnis.VI
SymbolverzeichnisVIII
1.Einführung1
1.1Ausgangslage1
1.2Begriffsbestimmung und thematische Abgrenzung2
1.3Klassifizierung der strukturierten Produkte5
1.4Zielsetzung und Aufbau6
2.Grundlagen8
2.1Bewertungsmethodik8
2.2Grundlagen der Kassainstrumente10
2.3Grundlagen der Optionstheorie11
2.4Exotische Optionen16
2.5Einflussfaktoren22
3.Strukturierte Produkte mit sicherer Kapitalrückzahlung26
3.1Produkte mit unbegrenztem Gewinnpotential27
3.2Produkte mit begrenztem Gewinnpotential28
4.Strukturierte Produkte mit unsicherer Kapitalrückzahlung29
4.1Produkte mit laufendem Ertrag29
4.2Produkte ohne laufenden Ertrag31
4.3Modifizierte Produkte33
4.4Bandbreiten-Produkte34
4.5Hebel-Produkte35
5.Die Bewertung von strukturierten Produkten38
5.1Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit sicherer Kapitalrückzahlung und unbegrenztem Gewinnpotential405.2Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit sicherer Kapitalrückzahlung und begrenztem Gewinnpotential47
5.3Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit unsicherer Kapitalrückzahlung und laufendem Ertrag52
5.4Konstruktion und Analyse von strukturierten Produkten mit unsicherer Kapitalrückzahlung und ohne laufenden Ertrag57
5.5Konstruktion und Analyse von Doppel-Discount-Zertifikaten60
5.6Konstruktion und Analyse von Bandbreiten-Produkten63
5.7Konstruktion und Analyse von Hebel-Produkten68
6.Kosten-/Nutzenanalys...
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