Questa tesi si propone di spiegare la scelta della struttura del capitale in tempi di crisi (2007-2009) per le società del settore reale USA. Le due teorie principali utilizzate sono la teoria del trade-off e la teoria dell'ordine gerarchico. L'essenziale della teoria dell'ordine gerarchico è che le decisioni sulla struttura del capitale del gestore sono influenzate dalla percezione del mercato delle informazioni superiori dei gestori. La teoria del trade-off fornisce supporto per il trade off del manager tra benefici e costi del debito. Il modello convenzionale viene utilizzato anche nell'analisi per aumentare la robustezza dei risultati. Troviamo che il modello di aggiustamento parziale dinamico della teoria del trade-off sembra spiegare meglio la scelta della struttura del capitale nel periodo analizzato rispetto alla teoria dell'ordine gerarchico