Lo scopo di questo studio è stato quello di valutare se la maturità delle società biotech influisce sulla volatilità dei loro rendimenti azionari. I risultati mostrano che la maturità influisce positivamente sulla volatilità dei rendimenti azionari. Per tenere conto del progresso tecnologico, la misura della maturità aggiunge un peso diverso al numero di farmaci in fase di sperimentazione clinica. Per far progredire un farmaco nelle fasi di sperimentazione è necessario investire sempre di più in R&S, a fronte di un elevato rischio di fallimento. Questa è una possibile spiegazione dell'associazione positiva tra maturità e volatilità.
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