In diesem Buch wird der Einfluss der Regierung berücksichtigt, und es wird festgestellt, dass der Wert der Bargeldbestände staatlicher Unternehmen im Vergleich zu denen privater Unternehmen geringer ist. Der Hauptgrund für diese Beobachtung ist, dass staatliche Unternehmen schwerwiegendere Agency-Probleme haben. Der Unterschied steht in keinem signifikanten Zusammenhang mit den finanziellen Beschränkungen. Darüber hinaus wird in der vorliegenden Studie zwischen den staatlichen Unternehmen unterschieden, indem die Unternehmen nach den Ebenen der staatlichen Kontrolleure klassifiziert werden. In dieser Studie wird festgestellt, dass der Wert der Bargeldbestände bei zentralstaatlich kontrollierten SOEs höher ist als bei SOEs, die von lokalen Regierungen kontrolliert werden. Der Hauptgrund für diese Beobachtung ist, dass staatlich kontrollierte Staatsunternehmen relativ besser geführt werden und bessere Wachstumsaussichten haben als von der lokalen Regierung kontrollierte Staatsunternehmen. Diese Studie trägt zur bestehenden Literatur über den Wert von Bargeldbeständen bei, indem sie den institutionellen Hintergrund von Schwellenländern in China berücksichtigt. Die Ergebnisse dieser Studie ermutigen Manager, eine umsichtige und flexible Finanzpolitik zu verfolgen, und Investoren, die liquiden Mittel von Unternehmen zu bewerten.
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