In den Europäischen Währungskrisen der Jahre 1992/93 ist das Europäische Währungssystem (EWS) praktisch zusammengebrochen. Robert Vehrkamp stellt Konzepte und Ideen für eine Weiterentwicklung des EWS in der Übergansphase zur Währungsunion vor. Er erarbeitet konkrete Vorschläge und untersucht alternative Reformoptionen. Als Ergebnis wird eine Strategie für das EWS in der zweiten Phase der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion präsentiert, die den geldpolitischen Anforderungen stabilitätsorientierter Notenbanken ebenso entspricht wie dem europapolitischen Anliegen der Schafftung einer Europäischen Währungsunion noch in diesem Jahrhundert.