Klaus Spremann, Pascal Gantenbein

Finanzmärkte (eBook, PDF)

Wertpapiere, Investitionen, Finanzierungen

• Format: PDF

Produktbeschreibung

Finanzmärkte sind zu einem bedeutenden Phänomen der modernen Gesellschaft geworden. Das Buch führt in die Märkte für Kapital ein, vor allem in die Märkte für Wertpapiere, Vermögenspositionen, Zertifikate und Kontrakte. In der ersten Hälfte des Buches werden Grundlagen gelegt. Dieser Teil ist für das Selbststudium gut geeignet. Nach einer Zusammenfassung bieten die Kapitel Fragen zur Lernstandskontrolle sowie Themen für Präsentationen, sodass durchaus auch eine gemeinsame Lernarbeit im Plenum unterstützt wird. Die zweite Hälfte des Buches wendet sich den Zusammenhängen zu. Auch wenn diese Themen im Selbststudium erarbeitet werden könnten, wird eine Lehr- und Lernarbeit im Plenum empfohlen. Ebenso wie zuvor enden die Kapitel mit Projektvorschlägen, sodass die Treffen im Plenum eine aktive Einbindung der Studierenden erlauben. Das Lehrbuch ist für Studierende in den Anfangssemestern geschrieben und hat sich für diesen Leserkreis bewährt. Besonderes Vorwissen ist nicht vorausgesetzt. Inhalt und Aufbau entsprechen den Lehrveranstaltungen auf der Bachelor-Stufe unserer Hochschulen.

Produktdetails

• Verlag: UTB GmbH
• Seitenzahl: 430
• Erscheinungstermin: 16. Mai 2022
• Deutsch
• ISBN-13: 9783838587783
• Artikelnr.: 71188101

Autorenporträt

Prof. Dr. Klaus Spremann lehrte an der Universität St. Gallen.

Inhaltsangabe

Zum Geleit5 1 Geld15 1.1 Geld als Zeichen in einem System15 1.1.1 Münzwechsler und Banker15 1.1.2 Geldtheorien17 1.1.3 Gelddeckung durch Erwartungen21 1.1.4 Buchgeld und Digitalwährung23 1.2 Geldpolitik25 1.2.1 Inflation und Deflation25 1.2.2 Lehren aus der Weltwirtschaftskrise27 1.2.3 Geldmenge oder Zins?30 1.2.4 Unkonventionelle Geldpolitik34 1.3 Fazit36 1.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte36 1.3.2 Personen, Begriffe, Fragen38 2 Kapital41 2.1 Kapital42 2.1.1 Wozu Finanzkontrakte?42 2.1.2 Kapital und Kapitalismus46 2.2 Finanzierung51 2.2.1 Eigen- und Fremdkapital51 2.2.2 Außen und Innenfinanzierung53 2.3 Fazit56 2.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte56 2.3.2 Personen, Begriffe, Fragen57 3 Märkte, Preise, Werte59 3.1 Finanzmärkte59 3.1.1 Geld- und Kapitalmarkt59 3.1.2 Clearing und Settlement63 3.1.3 Preise und Werte65 3.1.4 Übermaß im Wert68 3.2 Langsame und flinke Märkte69 3.2.1 Informationseffizienz69 3.2.2 Finanzmärkte und Gütermärkte72 3.2.3 Skalierbare Institutionen76 3.3 Fazit78 3.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte78 3.3.2 Personen, Begriffe, Fragen79 4 Liquidität81 4.1 Primär- und Sekundärmärkte81 4.1.1 Vorzeitige Beendigung81 4.1.2 Primärmarkt83 4.1.3 Sekundärmarkt86 4.1.4 Marketmaker, Orderbuch und Händler89 4.1.5 Sekundärmarkt öffnet Primärmarkt92 4.2 Liquidität94 4.2.1 Private versus Public94 4.2.2 Definition der Liquidität95 4.2.3 Gesamtwohl98 4.2.4 Regulierung, Aufsicht, Lenkung101 4.3 Fazit104 4.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte104 4.3.2 Personen, Begriffe, Fragen105 5 Rendite107 5.1 Zwei Komponenten der Rendite107 5.1.1 Return, TWR, MWR107 5.1.2 Nach-Steuer-Rendite114 5.1.3 Rendite-Histogramme und serielle Korrelation116 5.1.4 Normalverteilung und Schwarzer Schwan119 5.2 Renditeerwartung und Risiko123 5.2.1 Renditeverteilungsparameter123 5.2.2 Risikoaversion125 5.2.3 Risikoprämien-Puzzle127 5.3 Langfristige und kurzfristige Erwartungen130 5.3.1 Finanzanalyse versus Urnenmodell130 5.3.2 Faktoren und Makroökonomie132 5.4 Fazit134 5.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte134 5.4.2 Personen, Begriffe, Aufgaben134 6 Anleihen, Zinsen, Diskontierung137 6.1 Zinsstruktur und ihre Determinanten138 6.1.1 Zinsstrukturtypen und Diskontierung138 6.1.2 Rendite bis Verfall143 6.1.3 Determinanten der Zinsstruktur144 6.1.4 Zentralbank145 6.1.5 Klauseln im Kreditvertrag147 6.2 Diversität von Zinsinstrumenten148 6.2.1 Zerobonds148 6.2.2 Perpetuals150 6.2.3 Floating Rate Notes151 6.2.4 Eurobonds, Wandelanleihen und IL-Bonds153 6.2.5 ETFs aus Anleihen158 6.3 Fazit159 6.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte159 6.3.2 Personen, Begriffe, Fragen160 7 Aktien und Risikofaktoren163 7.1 Rechtsformen und Aktien164 7.1.1 Eigner und Fremde164 7.1.2 Rechtsformen und Arten von Aktien166 7.2 Aktienportfolio168 7.2.1 Finanzanalyse168 7.2.2 Value oder Growth?172 7.2.3 Kaufen und Halten174 7.3 Mehrere Risikofaktoren178 7.3.1 Varianzdekomposition178 7.3.2 Bilanzrisiken181 7.4 Fazit183 7.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte183 7.4.2 Personen, Begriffe, Fragen184 8 Marktgröße und Finanztiefe187 8.1 Wichtige Handelsplätze187 8.1.1 London und New York187 8.1.2 Frankfurt und Zürich190 8.1.3 Bretton-Woods-Abkommen194 8.2 Drei Phasen197 8.2.1 Finanzwirtschaft dient der Realwirtschaft – Phase I197 8.2.2 Finanzen und Wirtschaft als Partner – Phase II200 8.2.3 Dominanz der Finanzwirtschaft – Phase III202 8.2.4 Zwei weitere Schlüssel202 8.3 Fazit204 8.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte204 8.3.2 Personen, Begriffe, Fragen205 9 Finanzkrisen207 9.1 Krisen209 9.1.1 Eine Begriffsfindung209 9.1.2 Von Störung zu Katastrophe210 9.1.3 Vier Beispiele für Finanzkrisen der Stärke 1212 9.2 Globale und tiefere Krisen215 9.2.1 Krisen der Stärke 2215 9.2.2 Eine Krise der Stärke 3220 9.3 Ursachenforschung222 9.3.1 Boom and Bust222 9.3.2 Marx, Keynes und Minsky224 9.4 Fazit227 9.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte227 9.4.2 Personen, Begriffe, Fragen228 10 Intermezzo231 11 Information und Preisbildung233 11.1 Marktmikrostruktur233 11.1.1 Information und Risiko233 11.1.2 Vermittler und Gutachter236 11.1.3 Auktion und Information239 11.2 Umsetzung neuer Informationen241 11.2.1 Finanzanalyse241 11.2.2 Wie Informationseffizienz definiert wird243 11.2.3 Was aus der Informationseffizienz folgt246 11.3 Fazit249 11.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte249 11.3.2 Personen, Begriffe und Fragen250 12 Diversifikation253 12.1 Effiziente Portfolios253 12.1.1 Portfolio und Kapitalstruktur253 12.1.2 Risk-Return-Diagramm255 12.1.3 Effizienzgrenze257 12.2 Marktportfolio259 12.2.1 Kapitalmarktlinie259 12.2.2 Separationstheorem261 12.2.3 Portfolios mit Währungsrisiken264 12.3 Risk-Ruler und Robo-Advice266 12.3.1 Rekapitulation266 12.3.2 Folgen für die Vermögensverwaltung267 12.3.3 Robo-Advice268 12.4 Fazit269 12.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte269 12.4.2 Personen, Begriffe, Fragen271 13 Kapitalstruktur273 13.1 Irrelevanz und Leverage273 13.1.1 Finanzmittel diversifizieren?273 13.1.2 Irrelevanz der Kapitalstruktur: Modigliani und Miller275 13.1.3 Leverage-Effekt277 13.1.4 Voraussetzungen280 13.2 Tradeoff, Agency und Hackordnung282 13.2.1 Tradeoff-Ansatz282 13.2.2 Agency-Theorie284 13.2.3 Hackordnung286 13.2.4 Anstreben einer Ziel-Kapitalstruktur288 13.3 Fazit289 13.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte289 13.3.2 Personen, Begriffe, Fragen291 14 Zinsrisiko293 14.1 Duration293 14.1.1 Kursrisiko und Duration293 14.1.2 Duration-Gap297 14.1.3 Paritätstheoreme299 14.1.4 Auf- und Abwertungen301 14.2 Internationale Finanzwirtschaft304 14.2.1 Das Mundell-Fleming-Trilemma304 14.2.2 Das Trilemma der Globalisierung306 14.3 Fazit308 14.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte308 14.3.2 Personen, Begriffe, Aufgaben309 15 Faktormodelle311 15.1 Grundlagen311 15.1.1 Wozu Faktormodelle?311 15.1.2 Kurzübersicht zu Indizes313 15.1.3 Einfaktor-Modell314 15.2 Das CAPM315 15.2.1 Capital Asset Pricing Model (CAPM)315 15.2.2 Wertschriftenlinie317 15.2.3 Zur empirischen Validität320 15.3 Anleihen und Aktien322 15.3.1 Veränderungen der Relation322 15.3.2 Decoupling324 15.4 Fazit326 15.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte326 15.4.2 Personen, Begriffe, Fragen327 16 Kreditrisiken329 16.1 Kreditrisiken329 16.1.1 Kreditrisikoprämie329 16.1.2 Risk-Adjusted-Pricing331 16.1.3 Beispiele332 16.2 Eigenkapital als Risikoträger333 16.2.1 Ausreichend Eigenkapital verlangen!333 16.2.2 Basel I bis III335 16.2.3 Stop-Loss-Strategie durch Kreditvereinbarungen337 16.2.4 Kreditderivate339 16.3 Fazit340 16.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte340 16.3.2 Personen, Begriffe, Aufgaben341 17 Arbitrage343 17.1 Replikation und Arbitrage343 17.1.1 Fungibilität, Substitute und Replikationen343 17.1.2 Arbitragefreiheit346 17.2 Arbitrage Pricing Theory (APT)348 17.2.1 Wann Preise existieren348 17.2.2 Dicke und Vollständigkeit350 17.3 Fazit352 17.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte352 17.3.2 Personen, Begriffe und Fragen353 18 Swaps, Futures, Optionen355 18.1 Hedging356 18.1.1 Payoff-Diagramm356 18.1.2 Differenzgeschäfte357 18.1.3 Termingeschäfte358 18.1.4 Wahlrecht360 18.2 Tausch- und Termingeschäfte362 18.2.1 Zins- und Währungsswaps362 18.2.2 Swaps und Zinsterminkontrakte363 18.2.3 Zur Preisbildung367 18.2.4 Devisenterminkontrakt369 18.3 Optionen371 18.3.1 Optionsarten371 18.3.2 Black-Scholes-Formel372 18.4 Fazit376 18.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte376 18.4.2 Personen, Begriffe, Fragen377 19 Financial Engineering379 19.1 Strukturierte Produkte380 19.1.1 Stile und Themen380 19.1.2 Zertifikate, Kapitalschutz und Maximalrendite381 19.2 Hedgefonds382 19.2.1 Kategorien382 19.2.2 Zur Preisbildung384 19.3 Fazit386 19.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte386 19.3.2 Personen, Begriffe, Fragen387 20 Konklusion389 20.1 Hauptpunkte389 20.2 Glossar als Lernkasten392 Stichwortverzeichnis409 Endnoten423

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Zum Geleit51 Geld151.1 Geld als Zeichen in einem System151.1.1 Münzwechsler und Banker151.1.2 Geldtheorien171.1.3 Gelddeckung durch Erwartungen211.1.4 Buchgeld und Digitalwährung231.2 Geldpolitik251.2.1 Inflation und Deflation251.2.2 Lehren aus der Weltwirtschaftskrise271.2.3 Geldmenge oder Zins?301.2.4 Unkonventionelle Geldpolitik341.3 Fazit361.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte361.3.2 Personen, Begriffe, Fragen382 Kapital412.1 Kapital422.1.1 Wozu Finanzkontrakte?422.1.2 Kapital und Kapitalismus462.2 Finanzierung512.2.1 Eigen- und Fremdkapital512.2.2 Außen und Innenfinanzierung532.3 Fazit562.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte562.3.2 Personen, Begriffe, Fragen573 Märkte, Preise, Werte593.1 Finanzmärkte593.1.1 Geld- und Kapitalmarkt593.1.2 Clearing und Settlement633.1.3 Preise und Werte653.1.4 Übermaß im Wert683.2 Langsame und flinke Märkte693.2.1 Informationseffizienz693.2.2 Finanzmärkte und Gütermärkte723.2.3 Skalierbare Institutionen763.3 Fazit783.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte783.3.2 Personen, Begriffe, Fragen794 Liquidität814.1 Primär- und Sekundärmärkte814.1.1 Vorzeitige Beendigung814.1.2 Primärmarkt834.1.3 Sekundärmarkt864.1.4 Marketmaker, Orderbuch und Händler894.1.5 Sekundärmarkt öffnet Primärmarkt924.2 Liquidität944.2.1 Private versus Public944.2.2 Definition der Liquidität954.2.3 Gesamtwohl984.2.4 Regulierung, Aufsicht, Lenkung1014.3 Fazit1044.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte1044.3.2 Personen, Begriffe, Fragen1055 Rendite1075.1 Zwei Komponenten der Rendite1075.1.1 Return, TWR, MWR1075.1.2 Nach-Steuer-Rendite1145.1.3 Rendite-Histogramme und serielle Korrelation1165.1.4 Normalverteilung und Schwarzer Schwan1195.2 Renditeerwartung und Risiko1235.2.1 Renditeverteilungsparameter1235.2.2 Risikoaversion1255.2.3 Risikoprämien-Puzzle1275.3 Langfristige und kurzfristige Erwartungen1305.3.1 Finanzanalyse versus Urnenmodell1305.3.2 Faktoren und Makroökonomie1325.4 Fazit1345.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte1345.4.2 Personen, Begriffe, Aufgaben1346 Anleihen, Zinsen, Diskontierung1376.1 Zinsstruktur und ihre Determinanten1386.1.1 Zinsstrukturtypen und Diskontierung1386.1.2 Rendite bis Verfall1436.1.3 Determinanten der Zinsstruktur1446.1.4 Zentralbank1456.1.5 Klauseln im Kreditvertrag1476.2 Diversität von Zinsinstrumenten1486.2.1 Zerobonds1486.2.2 Perpetuals1506.2.3 Floating Rate Notes1516.2.4 Eurobonds, Wandelanleihen und IL-Bonds1536.2.5 ETFs aus Anleihen1586.3 Fazit1596.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte1596.3.2 Personen, Begriffe, Fragen1607 Aktien und Risikofaktoren1637.1 Rechtsformen und Aktien1647.1.1 Eigner und Fremde1647.1.2 Rechtsformen und Arten von Aktien1667.2 Aktienportfolio1687.2.1 Finanzanalyse1687.2.2 Value oder Growth?1727.2.3 Kaufen und Halten1747.3 Mehrere Risikofaktoren1787.3.1 Varianzdekomposition1787.3.2 Bilanzrisiken1817.4 Fazit1837.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte1837.4.2 Personen, Begriffe, Fragen1848 Marktgröße und Finanztiefe1878.1 Wichtige Handelsplätze1878.1.1 London und New York1878.1.2 Frankfurt und Zürich1908.1.3 Bretton-Woods-Abkommen1948.2 Drei Phasen1978.2.1 Finanzwirtschaft dient der Realwirtschaft - Phase I1978.2.2 Finanzen und Wirtschaft als Partner - Phase II2008.2.3 Dominanz der Finanzwirtschaft - Phase III2028.2.4 Zwei weitere Schlüssel2028.3 Fazit2048.3.1 Zusammenfassung und Lernpunkte2048.3.2 Personen, Begriffe, Fragen2059 Finanzkrisen2079.1 Krisen2099.1.1 Eine Begriffsfindung2099.1.2 Von Störung zu Katastrophe2109.1.3 Vier Beispiele für Finanzkrisen der Stärke 12129.2 Globale und tiefere Krisen2159.2.1 Krisen der Stärke 22159.2.2 Eine Krise der Stärke 32209.3 Ursachenforschung2229.3.1 Boom and Bust2229.3.2 Marx, Keynes und Minsky2249.4 Fazit2279.4.1 Zusammenfassung und Lernpunkte2279.4.2 Personen, Begriffe, Fragen22810 Intermezzo2

Rezensionen

Aus: mediennerd - Daniel Pietrzik - 2022
[...] Man wird hier von Anfang an gut an die Hand genommen und das Buch schafft es, zumindest mir, auch die schwersten Dinge, die ich bisher nie so richtig verstanden habe, gut zu erklären. [...] Was ich damit sagen will: dies Buch scheut sich nicht, die Dinge von ganz vorne anzugehen, finde ich super. Ich kann es also extrem empfehlen, schaut unbedingt selbst rein.

Aus: Rezensionen - Bernd W. Müller-Hedrich- 13.06.2019
[...] Das Lehrbuch zeichnet sich nicht nur durch eine fundierte und dennoch gut verständliche Themenbearbeitung aus, sondern gewinnt auch durch weitere methodisch-didaktische Komponenten: die Orientierung an Lernzielen folgt dem üblichen Aufbau der Lehrveranstaltungen auf der Bachelor-Stufe an Hochschulen und jedes Kapitel wird mit Fragen abgeschlossen, um eine individuelle Lernzielkontrolle sicherzustellen. Die Ausführungen der jüngsten Auflage, einschließlich der Abbildungen und Tabellen, wurden im Hinblick auf die aktuellen Gegebenheiten auf den neuesten Stand gebracht, so dass das Werk der von dem Verfasserduo ins Auge gefassten Zielgruppe auch weiterhin gut empfohlen werden kann.

Aus: ekz-Informationsdienst - Vogel - 02.01.2017
Das Lehrbuch wendet sich in erster Linie an Lernende und Studierende wirtschaftswissenschaftlicher Fächer in den Anfangssemestern [...]. Die Kapitel Aktien, Finanzmodelle, Rendite, Portfolio, Krisen können durchaus von praktischen Nutzen für den interessierten Laien sein und geben einen Überblick über die derzeitige unübersichtliche Situation. Verständliche Darstellung, unterstützt durch Diagramme und Tabellen.