L'industrie financiere a rendu la speculation accessible a tous, comptant sur la sagesse des foules pour reguler les marches. Mais cette sagesse n'est pas toujours au rendez-vous : de la folie des tulipes en Hollande en 1637 a la crise des subprimes de 2008, les exemples sont nombreux de bulles speculatives qui eclatent ! La passionnante histoire de la speculation, relatee ici, n'est pas avare de surprises. Parmi elles, la plus paradoxale est que la speculation financiere peut aussi bien etre benefique que nefaste. A petite dose, elle ameliore le partage des risques dans l'economie et contribue au financement des innovations. A forte dose, elle provoque des crises financieres tres couteuses pour la societe. De meme que l'on limite la vitesse sur les routes pour eviter les accidents, il faut limiter la speculation financiere, et pour cela il faut la taxer. A la suite de la crise des subprimes, qui a provoque une recession mondiale, la Commission europeenne avait projete de mettre en place une taxe sur certaines transactions financieres jugees speculatives. Mais il est tres difficile de distinguer les transactions speculatives de celles qui ne le sont pas. Les auteurs proposent ici une solution applicable a toutes les transactions ; elle aurait un impact tres faible sur la vie quotidienne, mais frapperait lourdement les transactions les plus speculatrices. Le remede aux exces de la speculation financiere existe. Il reste a l'appliquer... de toute urgence. Ivar Ekeland, mathematicien et economiste, a preside l'universite Paris-Dauphine et dirige le Pacific Institute of Mathematical Sciences de Vancouver. Jean-Charles Rochet, professeur d'economie a l'Universite de Geneve, est chercheur associe a la Toulouse School of Economics et professeur invite au MIT.
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