Bewertung von Wandelanleihen
Implementierung und Analyse von Modellen zur Bewertung von Wandelanleihen
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Wandelanleihen sind ein wichtiges Finanzderivat, für das ein milliardenschwerer Markt existiert. Ihr weltweites Gesamtmarktvolumen betrug im Jahr 2007 über 650 Milliarden US-Dollar. Diese große Verbreitung hat dazu geführt, dass viele verschiedene Modelle zur Bewertung von Wandelanleihen entwickelt wurden. Obwohl sich das Prinzip einer Wandelanleihe leicht erklären lässt, sind die mathematischen Algorithmen der Modelle mitunter sehr komplex, da eine Vielzahl von Parametern und Berechnungsschritten für die Wertbestimmung notwendig sind. Die Arbeit ist hauptsächlich für das akademische ...
Wandelanleihen sind ein wichtiges Finanzderivat, für das ein milliardenschwerer Markt existiert. Ihr weltweites Gesamtmarktvolumen betrug im Jahr 2007 über 650 Milliarden US-Dollar. Diese große Verbreitung hat dazu geführt, dass viele verschiedene Modelle zur Bewertung von Wandelanleihen entwickelt wurden. Obwohl sich das Prinzip einer Wandelanleihe leicht erklären lässt, sind die mathematischen Algorithmen der Modelle mitunter sehr komplex, da eine Vielzahl von Parametern und Berechnungsschritten für die Wertbestimmung notwendig sind. Die Arbeit ist hauptsächlich für das akademische Umfeld konzipiert und soll dem Verständnis und einfachen Anwenden der verschiedenen Bewertungsmodelle dienen. Im Vordergrund stand dabei die technische Implementierung der Modelle.Es werden einige der Modelle vorgestellt und als Bewertungsalgorithmus implementiert. Ein weiterer Schwerpunkt der Arbeit liegt in der Untersuchung des Einflusses einer Kündigungsklausel auf den Wert der Wandelanleihe. Zur Bewertung dieser Klausel wird im Rahmen der vorliegenden Arbeit ein eigenes Modell entwickelt, welches einen neuartigen, den so genannten wertadditiven Ansatz, benutzt.
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