Führende Finanzexperten diskutieren, auch konvers, seit Jahren über den Konflikt zwischen Theorie und Praxis. Als einer der ersten befasste sich Nassim Taleb in seinem, eher für Finanzexperten geschriebenen Buch "Dynamic Hedging" mit diesem Problem. Pablo Triana bereitet in "Lecturing Birds on Flying" das Thema nun für Laien verständlich auf und erläutert, warum Finanztheorien in der Praxis oftmals jegliche Relevanz verlieren. Dabei geht er nicht auf finanztechnische Details ein, sondern zeigt, dass allgemein anerkannte und täglich angewandte Theorien für unsere Wirtschaftswelt schädlich sein…mehr
Führende Finanzexperten diskutieren, auch konvers, seit Jahren über den Konflikt zwischen Theorie und Praxis. Als einer der ersten befasste sich Nassim Taleb in seinem, eher für Finanzexperten geschriebenen Buch "Dynamic Hedging" mit diesem Problem. Pablo Triana bereitet in "Lecturing Birds on Flying" das Thema nun für Laien verständlich auf und erläutert, warum Finanztheorien in der Praxis oftmals jegliche Relevanz verlieren. Dabei geht er nicht auf finanztechnische Details ein, sondern zeigt, dass allgemein anerkannte und täglich angewandte Theorien für unsere Wirtschaftswelt schädlich sein können. Sehr oft führen quantitative Modelle, mit denen Hedge Fonds und Investmentbanken (aber auch Regulierungsbehörden und Rating-Agenturen) arbeiten zu einem Zusammenbruch des Marktes. Diese sogenannten Modelle führen zu falschen Entscheidungen, wiegen Investoren in falscher Sicherheit und sanktionieren eher fragwürdige Verhaltensweisen. So waren diese Modelle maßgeblich für den Börsencrash des Jahres 1987, die LTCM-Pleite 1998, die Kreditkrise 2008 und viele andere größere oder kleinere Crashs verantwortlich. Seit Jahren schreibt Pablo Triana über die Grenzen dieser Art mathematischer Berechnungen und zeigt nun, welche Konsequenzen dieser Ansatz für unsere Märkte hat und warum das blinde Vertrauen auf quantitative Maximen eine große Gefahr in sich birgt.Hinweis: Dieser Artikel kann nur an eine deutsche Lieferadresse ausgeliefert werden.
PABLO TRIANA has successful derivatives ex-perience at all levels: on the trading floor and as a professor, consultant, and author. He is a frequent contributor to business publications, including the Financial Times, Forbes.com, Breakingviews.com, and Risk magazine, among others. Triana is also the author of Corporate Derivatives. He holds a master of science from the Stern School of Business, New York University, and a master of arts from American University.
Inhaltsangabe
Foreword xi Preface: An Evening at NYU, Taleb's Article, and a Credit Crisis xix Mathew Gladstein's Complaisance xliii Essentials Chapter 1 Playing God 3 It's tough to model human action Finance is not as religious as physics Black Swans make things harder The markets are not Normal and the past is a faulty guide Should we care that theorists persist? Chapter 2 The Financial Economics Fiefdom 29 Virginity matters When describing reality was okay It's the incentives, stupid Many obstacles to reform Heeding Fischer Black's message Chapter 3 Quant Invasion 59 Machine learning comes to finance It's a computational thing Models live here, too Quant punting Interesting enough for a movie Critique Chapter 4 Copulated Nightmares 93 Abrupt reform, if not so much prison Modeling death The 2005 pre-warning Rating us into hell A disapproving grin Chapter 5 Blah VaR Blah 127 Insalubrious charlatanism Tracking a true culprit Credit truths A long rap sheet of evidence The police are in on it Chapter 6 Blue is not Green 161 Lehman did die Anything is possible Buffett versus the Black Swan Stubbornly holding the theoretical fort An end to indoctrination Chapter 7 The Black-Scholes Conundrum 177 Once upon a time at MIT Frowning, not smiling How Black was that Monday A devastating KO The Taleb & Haug critique Conclusions Chapter 8 Black Swan Deceit? 245 The tired "perfect storm" alibi may be a facade Indoctrinating clients and investors The unseemly marketers of academic dogma Do as I say, not as I do Glorifying complexity Chapter 9 An Unhealthy Yearning for Precision 267 Dangerous voluntary enslavement Let freedom ring Normality can kill you A VIXing issue Protect those derivatives Chapter 10 We Need Fat Tony 297 Finale Should The Nobel Prize in Economics Be Eliminated? 305 Notes 319 Acknowledgments 335 About the Author 337 Index 339
Foreword xi Preface: An Evening at NYU, Taleb's Article, and a Credit Crisis xix Mathew Gladstein's Complaisance xliii Essentials Chapter 1 Playing God 3 It's tough to model human action Finance is not as religious as physics Black Swans make things harder The markets are not Normal and the past is a faulty guide Should we care that theorists persist? Chapter 2 The Financial Economics Fiefdom 29 Virginity matters When describing reality was okay It's the incentives, stupid Many obstacles to reform Heeding Fischer Black's message Chapter 3 Quant Invasion 59 Machine learning comes to finance It's a computational thing Models live here, too Quant punting Interesting enough for a movie Critique Chapter 4 Copulated Nightmares 93 Abrupt reform, if not so much prison Modeling death The 2005 pre-warning Rating us into hell A disapproving grin Chapter 5 Blah VaR Blah 127 Insalubrious charlatanism Tracking a true culprit Credit truths A long rap sheet of evidence The police are in on it Chapter 6 Blue is not Green 161 Lehman did die Anything is possible Buffett versus the Black Swan Stubbornly holding the theoretical fort An end to indoctrination Chapter 7 The Black-Scholes Conundrum 177 Once upon a time at MIT Frowning, not smiling How Black was that Monday A devastating KO The Taleb & Haug critique Conclusions Chapter 8 Black Swan Deceit? 245 The tired "perfect storm" alibi may be a facade Indoctrinating clients and investors The unseemly marketers of academic dogma Do as I say, not as I do Glorifying complexity Chapter 9 An Unhealthy Yearning for Precision 267 Dangerous voluntary enslavement Let freedom ring Normality can kill you A VIXing issue Protect those derivatives Chapter 10 We Need Fat Tony 297 Finale Should The Nobel Prize in Economics Be Eliminated? 305 Notes 319 Acknowledgments 335 About the Author 337 Index 339
Rezensionen
"fizzing with ideas . . ." -- The Economist
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